各项业务稳步推进，全年业绩超预期
葛洲坝公布2017年业绩预增公告，各项业务稳定推进，预计2017年全年实现归母净利润41.95-45.85亿元，同比增长25-35%，业绩预增中枢为29%，略高出我们预期的25%增速；扣非业绩34.71-38.11亿元，同比增长17-28%。公司2017年前三季度累计实现业绩25.89亿元，同比增长15.35%，因此Q4业绩预计为16.06-19.96亿元，同比大幅增长39-73%，主要与处置股票投资取得投资收益7亿元有关。我们预计随着公司继续推进结构调整和转型升级，收入和业绩有望实现持续增长。
环保最具看点，强强联合打造国内再生资源新龙头
公司以绿园科技为平台，向全国复制推广环嘉模式成立多个环保产业园，并已新设宁波展慈拓展废旧有色金属再利用业务，近期还与北京环卫集团合资成立京环科技公司，强强联合致力打造国内固废处置龙头。目前大连环嘉以废钢、废纸和废塑料等再生资源回收利用为主业，由绿园科技控股55%，2016年以123亿元收入排名再生资源行业第三。我们预计2017-18年公司环保收入将达300/400亿元，占全部收入比重24%和28%。通过固废再生资源深加工生产线的投产，公司环保业务利润率有望从2016的2.8%提升至2017/2018年的4%/6%，实现量质齐升。
基建PPP稳扎稳打，投资运营一体化平台渐成
在金融去杠杆的大背景下，公司稳步推进基建PPP业务。2017年公司全年新签订单2260.48亿元，同比增长5.83%；其中国内新签1454.66亿元，同比增长1.70%，海外新签805.82亿元，同比增长14.20%。我们统计公司2017年新签PPP订单约1111亿元，占国内新签订单的比重为76.36%，较前三季度占比下降0.48pct，在主动降杠杆的同时，公司PPP项目以高速公路为主，当前在建和运营高速公路已超过1000公里。公司积极发挥存量运营资产优势，通过发行水电上网收费权ABS、应收账款ABS、绿色金融债、项目收益债等多元融资渠道降低融资成本，盘活存量资产。
中国葛洲坝集团股份有限公司2017年度业绩预增公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
1.公司 2017年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加80,000万元到119,000万元，同比增加25%到35%。
2.公司本次业绩预增主要是由于报告期内，公司持续推进结构调整和转型升级，建筑业务、房地产业务、公路和水务投资运营业务，资产运营效益持续提升，盈利能力进一步提高。此外，公司处置可供出售金融资产中的股票投资取得投资收益7亿元。
3.扣除非经常性损益事项后，公司 2017年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加50,000万元到84,000万元，同比增加17%到28%。
一、本期业绩预告情况
（一）业绩预告期间
2017年1月1日至2017年12月31日。
（二）业绩预告情况
1.经财务部门初步测算，预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比将增加80,000万元到119,000万元，同比增加25%到35%。
2.扣除非经常性损益事项后，公司2017年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加50,000万元到84,000万元，同比增加17%到28%。
（三）本次所预计的业绩未经注册会计师审计。
二、上年同期业绩情况
（一）归属于上市公司股东的净利润：339,531.26万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：297,073.39万元。
（二）每股收益：0.686元。
三、本期业绩预增的主要原因
公司本次业绩预增主要是由于报告期内，公司持续推进结构调整和转型升级，建筑业务、房地产业务、公路和水务投资运营业务，资产运营效益持续提升，盈利能力进一步提高。此外，公司处置可供出售金融资产中的股票投资取得投资收益7亿元。
四、风险提示
公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的不确定因素。
五、其他说明事项
以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2017年年报为准，敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
中国葛洲坝集团股份有限公司董事会
2018年1月25日
