路桥建设12月4日公告，公司拟实施重大无先例事项相关条件尚不成熟，12月4日复牌。公司于09年8月17日披露《路桥集团国际建设股份有限公司重大事项暨停牌公告》，因公司控股股东中国交通建设股份有限公司正在筹划与本公司相关的重大事项，公司股票自09年8月17日起停牌；停牌期间，公司控股股东中交股份就其筹划的与本公司相关的重大无先例事项与有关部门进行了积极沟通和充分讨论，但由于上述重大无先例事项涉及面广、程序复杂，最终未形成各方一致同意的方案。经论证，目前中交股份对本公司拟实施的重大无先例事项相关条件尚不成熟。公司股票于09年12月4日复牌。同时公司承诺，自公司股票复牌之日起三个月内不再筹划相关重大事项。
该次重大无先例事项公司虽未明确事项内容，但资产注入的市场传闻并非仅是谣传，应该是各方就交易筹码未能达成一致而暂时夭折，但并不排除后期各方的继续谈判，因此市场对于该事项仍存期待。今日公司开盘涨停，一定程度上注解了市场对公司重组的这种预期。
公司订单增长良好。10月19日公司公告，公司及控股子公司收到重大项目中标通知书四份，项目中标价合计99501.93万元。9月15日公告，公司及控股子公司收到重大项目中标通知书三份，项目中标价合计178163.36万元。09年半年报公司公告，上半年新签合同额524983万元，较去年同期增长0.98%。公司订单增长过程还呈现出大单不断的特点，对于业绩的稳定性作用较大。此外，公司08年新接工程今年开始确认收入，09年上半年公司的施工营业收入38.35亿元，同比增长57.67%，照此趋势来看，09年开始公司收入和盈利增长有望加速。
从09年中报来看，公司的施工业务上半年毛利率7.95%，同比下滑1.64个百分点，主要是公司介入的高铁业务毛利较低，公司的铁路施工业务主要从大股东中交建设处分包，且铁道部先期的投资概算较低，致使今年很多高铁项目的毛利率都在历史相对低位，随着高铁建设投资加大，以及铁道部可能对施工企业进行补偿，公司的毛利率有望得到提升。
我们继续关注公司的BOT业务。公司目前承接的BOT项目均采用BOT+EPC工程总承包的方式，其工程施工的项目毛利率较普通的项目施工的毛利率明显要高，这样，工程订单持续获取与高毛利的BOT+EPC项目就保障了公司业绩的成长性。其中，贵都高速公路BOT项目预计投资达69.3亿元，按照投资概算80%的建筑工程量以及公司51%股权占比计算，公司约可实现25亿元的建筑工程量，此项目目前业已开工，预计2010年底完工；而公司100%控股的重庆涪丰石高速公路项目，按照106亿的计划投资，预计实际建筑工程量约有80亿元，目前该项目已经进入项目前期的整体拆迁工作，预计可于09年底之前开工，并在未来的4年中逐步释放利润。
资料显示，公司实际控制人是中国交通建设集团有限公司，业务范围涵盖国内外高等级公路、特大型桥梁、市政工程、铁路、隧道、机场、港口等基础设施建设，以及BOT、投资、物业租赁、智能电子等领域。受08年底政府4万亿规划的拉动，09年上半年，我国公路等基础设施建设投资均呈现高增长，09年上半年我国公路建设投资3,627亿元，同比增长49.0%。
2009年前三季，公司营业收入63.1亿元，同比增长50.6%；营业利润8.1亿元，同比增长32.7%；净利润7395.8万元，同比增长48.4%；每股收益0.171元。
截止12月4日发稿时，路桥建设股价报11.87元/股，上涨1.08元/股，涨幅10.01%。
