投资19亿元，获取冀东水泥（000401）10%的股权，只是新天域资本旗下菱石投资与冀东集团合作的第一步。
6月23日，冀东水泥一位高管对记者称，该战略投资者原计划与冀东发展集团进行合作，但后来改成了在集团和股份公司两个层面同时合作。据其介绍，“这是一个一揽子计划，与股份公司的合作只是其中之一”，菱石投资还将与冀东集团进行投资合作。“双方谈得都比较愉快，过程进展得也就比较快。”
“冀东最近扩张得比较厉害，所以，这次募集的资金主要用于补充流动资金。”另一位大型水泥企业人士对记者分析说，“而且，与公开募资相比，选择非公开发行的市场风险和审批风险也要小。”
而身处一个产能过剩行业，冀东集团引入新投资方，不仅仅是为了获得资金支持。冀东水泥表示，新战略投资者“还会提供其自身的部分资源来支持企业发展”。
投资者的实力
引入菱石资本，直接缓解了冀东水泥资金之渴。
冀东水泥22日的公告称，其将以14.21元/股的价格向菱石投资定向增发1.35亿股，融资19亿。增发完成后，菱石投资将持有冀东水泥10%的股权，超过海螺水泥（600585）9.78%的持股比例，成为冀东水泥的第二大股东。
一位水泥业内人士对记者表示，冀东近年来在华北、西北和西南等地都扩展迅速，所以资金消耗比较大，尤其是在去年进驻了ST秦岭后，对秦岭水泥的整合也亟待资金。
数据显示，目前，冀东水泥的资产负债率已达到67.95%，而国内水泥行业的上市公司平均资产负债率为46.19%。“因此，本次非公开发行筹措资金将有助于解决制约公司发展的资金瓶颈。”冀东水泥称。
国泰君安分析师韩其成也分析说，此举可为冀东水泥节约1亿元的财务费用，相当于冀东水泥2009年利润的10%。
另一家水泥企业的一位高管则对冀东水泥“定向增发”筹资颇为认可。他表示，目前，政府对水泥行业有诸多管控，如果公开募集资金会有一定市场风险和审批风险，选择背景实力雄厚的战略投资者，风险就会小一些。目前，该方案还需冀东水泥股东大会、商务部和中国证监会核准才能进行，预计增发最快在今年四季度完成。
而菱石资本的实力，无疑不容小觑。注册于英属维尔京群岛菱石投资，背后的主要股东是新天域资本和GIC，二者分别持有菱石投资42.7%和33.81%的股权。
作为一家专注于中国市场的私募股权投资基金，2005年至今，新天域资本已先后入股了四川美丰（000731）、金山软件（3888.HK）、金风科技（002202）、英利绿色能源、天骏传媒、久游国际、融创中国、新世纪（002280）百货、喜得龙和金丝猴食品等21家企业。
而GIC的最终控股方则为新加坡财政部公司，由新加坡最大的国际投资机构——新加坡政府直接投资有限公司负责管理。
一揽子计划
但新战略投资者，带来的并不仅仅是资金。
在前述冀东水泥高管看来，引入新天域不仅“可以通过引入战略资本，帮助企业迅速扩大规模并获得投资银行的支持”，而且，“战略投资人特别是国际战略投资人所具备的市场视野、产业运作经验和战略资源，都可以帮助企业更快地成长和发展，”从而可能产生“立竿见影的协同效应”。
战略投资者将如何“帮助企业迅速扩大规模”？中国水泥行业整体产能过剩，已有定论。早在2009年9月，国务院便出台了指向水泥工业等行业的“抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知”。而冀东水泥目前已经是受重点支持的12家“全国大型水泥企业”之一，经营区域涵盖华北、西北、西南等11个省市。
冀东水泥称，在国家淘汰水泥落后产能和进行水泥工业结构调整时，公司发展战略将“以新建生产线为主”调整为“以收购兼并为主”。“他们对水泥行业是研究得比较透的，看好公司的发展。”上述冀东水泥（000401）高管称。
相比上市公司冀东水泥，菱石投资与冀东发展集团合作空间则更为广阔。
目前，冀东发展集团旗下已成立了专营房地产开发的子公司，在唐山共拥有2000亩的土地可供开发；同时，集团还计划向上游也介入水泥工程和装备行业。唐山背靠曹妃甸港口，又是国内的钢铁基地，因此，发展装备制造业有一定的优势。“唐山的目标是要打造国际化的装备基地，我们作为唐山的龙头企业，进入装备业也是配合这样的计划。”
冀东水泥称，新战略投资者“注重长远利益，与企业捆绑紧密，同时还会提供其自身的部分资源来支持企业发展”。
