2010年1-9月三一重工(600031.SS/人民币21.17，买入)净利润同比增长125%至44.5亿元人民币，收入同比上升820%至259亿人民币，在经济复苏、四万亿投资的收尾效应以及出口市场逐渐回暖的背景下，作为行业龙头，公司通过产品结构的优化和新产品的开发，保证了公司收入和业绩高速增长。
由于期间原材料(尤其是钢材)价格大幅下降，公司整体毛利率同比上升2.1个百分点；由于管理层在成本控制上有所加强，公司的管理费用出现下降，导致经营利润率水平提升3.5个百分点；净利润率上升了3.3个百分点。受二三线城市禁止混凝土现场搅拌的影响，混凝土相关产品的销售情况非常好，2010年混凝土泵车的销量创出历史新高。履带式起重机受到下游核电以及风电市场的带动，未来增速将保持快速增长。挖掘机是公司这几年发展的重点，公司在品牌技术和营销网络都积累了不少资源，我们预计2011年挖掘机业务将实现100%的增长，此外，汽车起重机也将实现超过100%的增长。我们对该股维持“买入”评级。
