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建研集团(002398):毛利率环比回升 经营状况稳步向好

放大字体  缩小字体 发布日期:2011-04-25  来源:中国混凝土网  作者:东北证券
核心提示:建研集团(002398):毛利率环比回升 经营状况稳步向好

  公司发布2011年一季报:报告期内公司实现营业收入1.87亿元,同比增长81.54%,实现归属于上市公司股东的净利润1960.52万元,同比增长45.18%,实现每股收益0.16元,同比增长6.67%。 

  公司主要业务收入规模快速提升。在公司“跨区域、跨领域”扩张战略推动下,公司检测业务和混凝土外加剂业务在2010年得到快速布局,并逐步在2011年开始体现效益,分业务来看,综合检测技术服务营业收入同比增长9.74%,商品混凝土同比增长28.8%,作为未来业务重点的混凝土外加剂业务收入同比更是大幅增长179.3%。  

  一季度毛利率如期回升。经测算,2011年Q1公司销售毛利率为26.13%,同比下降2.3个百分点,但环比回升3.18个百分点;其中混凝土外加剂毛利率同比增长1.46个百分点,商混业务毛利率同比增长5.45个百分点,综合检测业务由于异地扩张初期,成本还刚处于消化阶段,毛利率同比下滑12.85个百分点,预计未来随着业务逐步开展,毛利率有望企稳回升。2010年或是公司的毛利率低点和业绩低点,主要逻辑是有二:第一,工业萘和环氧乙烷价格处于近年来高位,未来有望逐步下降;第二、2010年公司业务扩张较为迅速,并导致费用大幅增加,随着这些业务在2011年逐步量产,将有效提高公司的收入和盈利能力。我们认为2011年一季度以来的经营情况基本符合我们之前的判断。  

  规模效应逐步显现,整体期间费用率同比下降0.34个百分点。公司2011Q1销售费用同比增长226.95%,主要是混凝土外加剂销售规模扩大所致,销售费用率同比增加2.72个百分点;管理费用同比增长56.75%,管理费用率同比降低1.02个百分点;财务费用同比减少621.91%,财务费用率同比降低2.04个百分点。  

 
 
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