一、本次发行公司债券募集资金数额
根据《试点办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求状况，经本公司第四届董事会第八次会议审议通过，并经公司2011年第二次临时股东大会审议批准，公司向中国证监会申请发行规模为不超过人民币7.7亿元(含7.7亿元)公司债券。
二、本期公司债券募集资金投向
经公司第四届董事会第十次会议审议通过，本次发行公司债券的募集资金在扣除发行费用后，2.8亿元用于偿还银行贷款，剩余用于补充流动资金。
(一)偿还商业银行贷款
公司拟将本期债券募集资金中的2.8亿元用于偿还公司商业银行贷款，该等资金使用计划将有利于调整并优化公司负债结构，降低公司融资成本。若募集资金实际到位时间与公司预计不符，公司将本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则灵活安排偿还公司所借银行贷款。
表：公司拟偿还的债务情况
单位：万元
序号借款银行借款期限金额
1中国建设银行新津支行2010.09.27～2011.09.261,000.00
2成都银行科技支行2010.10.09～2011.10.085,000.00
3上海银行成都分行2010.11.29～2011.11.2911,000.00
4上海浦东发展银行成都分行2010.12.13～2011.12.122,000.00
5成都银行科技支行2010.12.14～2011.12.135,000.00
6中国农业银行新津县支行2010.12.28-2011.12.171,000.00
7中信银行成都分行2011.01.12～2012.01.123,000.00
合计28,000.00
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成都市新筑路桥机械股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要
(二)补充公司流动资金
公司拟将偿还公司银行贷款后的本期债券募集资金用于补充流动资金，上述安排具有必要性和合理性。
1、行业发展趋势
根据国家十二五规划纲要，我国将按照适度超前原则，统筹各种运输方式发展，基本建成国家快速铁路网和高速公路网，初步形成网络设施配套衔接、技术装备先进适用、运输服务安全高效的综合交通运输体系。按照铁道部和交通运输部的测算，“十二五”期间我国铁路总投资将达到2.8万亿人民币，交通基本建设总投资约6.2万亿元。铁路、公路等基础设施项目高强度的投入有力的带动了桥梁功能部件行业的发展。作为行业领先的桥梁功能部件供应商，公司面临着较好的市场前景和不断扩大的市场规模，因此需要进一步充实资金实力，以把握良好的发展机遇。
2、业务模式要求
公司的桥梁支座、预应力锚具、声(风)屏障、摊铺机、混凝土搅拌、伸缩缝等产品主要采用以销定产的订单式生产，挖掘机主要根据市场情况进行小批量生产。由于采用订单式生产，公司需要根据中标结果组织材料采购、产品生产，交付验收后办理结算收款。为保证按期交付，公司对主要原材料实行集中采购、或采取合同预付款方式保障供应；同时公司产品订单发货批量大、交货时间比较集中，从而对材料和产品储备的要求较高，因此公司先期需要大量投入流动资金。
铁路、公路建设的业主均将桥梁功能部件的采购管理按土建施工模式管理，投标前需要缴付投标保证金，中标后要缴付履约保证金，货款结算时要扣留3%-10%的质保金在工程完工验收合格一年后支付。同时，施工业主一般不会预付货款，必须先发货后结算，且结算周期较长。公司主要铁路产品一般由铁道部物资部门统一采购，产品发货经各工程局对产品验收合格后，公司凭验收单据办理结算(平均结算周期一般为两个月)，办理结算后客户一般在一个月内支付扣除质量保证金外的货款因此，由于业务模式决定，公司的采购和销售将占用大量的流动资金，这对公司的资金实力提出了较高要求。随着公司业务规模的不断扩大，流动资金缺口逐步扩大，公司需要足额的流动资金以进一步提高承接大型项目的能力。
3、公司发展需要
报告期内，公司各项业务发展较快，近三年公司主营业务收入的复合增长率达到40.42%。2011年一季度公司实现主营业务收入57,438.42万元，达到2010年主营业务收入的41.85%，其中声(风)屏障、桥梁支座、预应力锚具和桥梁伸缩装置等铁路桥梁功能部件实现的主营业务收入已超过2010年的50%。与此同时，公司获得的订单持续增加。2010年度，公司累计签订5000万以上重大销售合同6个，合同金额10.74亿元；2011年上半年，公司累计签订5000万以上重大销售合同6个，合同金额7.74亿元；主要向京沪高速铁路、湘桂铁路、大西铁路、兰新铁路等重大铁路建设项目提供相关功能部件。上述订单任务的完成要求一定规模的流动资金。最近三年及一期，公司的货币资金分别为18,984.97万元、18,440.66万元、94,263.25万元、67,478.71万元。扣除用途受限的保证金和首发募集资金后，公司实际可用的货币资金为5,104.03万元、10,068.78万元、22,156.59万元、19,183.92万元。为保证公司各项订单的正常履行，本期债券募集资金补充流动资金是必要的。
因此，从行业发展、业务模式和公司发展等方面综合分析，公司拟使用本次公开发行公司债券的部分募集资金用于补充公司流动资金，能够一定程度上满足公司持续增长的流动资金需求，有利于公司业务的发展。
三、公司董事会和股东大会对本次募集资金运用的主要意见
公司董事会认为：本次募集资金运用有利于进一步改善公司债务结构、降低融资成本、满足公司资金需求，为公司的经营扩张奠定基础，符合公司和全体股东的利益。公司第四届董事会第八次会议审议通过了本次发行公司债券募集资金用途的方案，本期债券的募集资金除发行费用后，用于偿还银行借款和补充公司流动资金。
公司2011年第二次临时股东大会批准了本期公司债券募集资金用途的方案。
四、本期公司债券募集资金运用对财务状况及经营成果的影响
本期公司债券发行募集资金为不超过人民币7.7亿元(含7.7亿元)，在扣除发行费用后用于偿还银行贷款，优化公司债务结构，剩余资金用于补充流动资金。公司偿还银行贷款和补充流动资金后，可以有效地缓解公司的流动资金压力，为公司发展提供有力的支持，保证经营活动顺利进行，提升公司的市场竞争力，综合性效益明显。主要体现在以下几个方面：
(一)优化公司债务结构
截至2011年3月31日，公司负债合计为178,757.12万元(母公司)，流动负债占公司负债总额的99.16%(母公司数)，比例较高。公司流动负债中以银行短期借款为主，占比达49.07%。本期公司债券发行后，部分募集资金将用于偿还短期银行贷款，部分募集资金补充流动资金，上述安排充实了公司货币资金，改善了公司借款主要以短期借款为主的结构。本次发行前后公司债务结构对比如下：
发行前发行后
项目金额占借款总额金额占借款总额
(万元)比重(%)(万元)比重(%)
短期借款及一年内到期的长期借款(母
88,782.0098.34%60,782.0043.64%
公司数)
长期借款及应付债券(母公司数)1,500.001.66%78,500.0056.36%
合计90,282.00100.00%139,282.00100.00%
本次公司债券发行前后，新筑股份短期偿债能力指标变化情况如下：
合并数发行前发行后增减幅(%)
流动比率1.782.4437.67%
速动比率1.281.8544.97%
母公司数发行前发行后增减幅
流动比率1.802.4637.03%
速动比率1.462.0641.32%
新筑股份流动比率、速动比率(合并数)分别由发行前的1.78、1.28提高到发行后的2.44、1.85，增幅为37.67%和44.97%；流动比率、速动比率(母公司数)分别由发行前的1.80、1.46提高到发行后的2.46、2.06，增幅为37.03%和41.32%；表明本次公司债券发行及募集资金并运用后，将有助于新筑股份优化负债结构，提升短期偿债能力。
(二)改善现金流状况
由于公司桥梁功能部件业务规模增长较快，2010年公司实现营业总收入13.96亿元，2011年一季度实现营业总收入6.16亿元，因此相关原材料的采购也大幅增加。由于2010年末集中向京沪高铁建设项目供货，公司最近一期末应收账款余额大幅增长，最近一年经营活动产生的现金流量净额为负。公司本次募集资金部分用于补充流动资金，有助于提高公司现金流量与公司业务发展的匹配度，为公司的业务开展和未来发展提供保障。
(三)降低融资成本
本次公司债筹集资金部分将用于调整短期贷款结构，部分将用于补充现有业务经营下的流动资金。公司债券作为企业重要的直接融资工具，有利于优化公司债务结构，降低公司的融资成本，减少未来由于利率水平和信贷环境变化对公司经营带来的不确定性，提高公司整体经营效益。
(四)促进公司健康发展
补充流动资金后，公司的营运资金压力将一定程度上缓解，有利于增强公司的市场竞争力，扩大公司市场份额，提高盈利能力，进一步稳固和加强公司在桥梁功能部件行业中的领先地位。
