海螺水泥靓丽的中报业绩，令很多机构都调高其评级。而武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在微博上却炮轰海螺水泥，认为其“理财赌博、得不偿失”。
董登新指出，2011年5月该公司发行95亿元公司债，然而，在发债后的一个月，即6月14日该公司将总额为40亿元的经营资金用于理财。一年后，公司近日公告称将2011年40亿元理财产品全部回收，获得理财净收益率约为3.85%，明显低于公司发债利率，导致理财收益无法冲抵公司等额债务的利息。
在中国水泥产能严重过剩的情况下，海螺水泥今年上半年净利润降幅超过50%。靓丽的中报业绩，赢得机构的一致喝彩。广发证券近期研报指出，从行业层面来看，预计水泥价格将在3 季度见底止跌，但是行业基本面未见反转的信号，目前仍未出现趋势性投资机会。从公司层面来看，竞争优势使公司在行业周期底部获得全行业最强的盈利能力，从而保持积极扩张脚步，巩固龙头地位。目前公司估值具备一定的安全边际，给予“买入”评级。
然而董登新却认为，在产能过剩与资本过剩的情况下，海螺水泥利用上市公司的身份猛发廉价债券，其募资并非用于淘汰过剩产能，也不是用来从事新产品研发，而是用来“倒资金”、投机理财产品。“结果，偷鸡不成蚀把米。警惕上市公司理财赌博！”
“上市公司一旦成为赌徒，就只有死路一条。上市公司之所以优秀，是因为它有明显的主业优势，强大的市场竞争力，还有极好的主业成长性，”董登新说，“当一家上市公司沦落到不务正业，无所事事地东游西逛时，这家公司的好日子已到头、末日应已来临。炒股、理财有风险，上市公司炒股、理财将面临更大的双重风险。”
董登新呼吁，上市公司冒险炒股、赌博理财，其亏损最终都是由全体股东或投资者来承担的。上市公司在主业上不思进取、不务正业，借口理财、实为赌博，这种做法是对股东的不诚信、不道德、不负责任。
他认为，对于发债理财的上市公司，证监会应勒令其停止挪用募资的行为，债权人可强行要求上市公司提前还债，并补偿投资损失。
