中国建材主要从事生产和销售水泥、轻质建筑材料、玻璃制品，以及提供工程服务。集团刚不久前公布的前个9月业绩，纯利同比跌39.9%至35.9亿元（人民币，下同），每股盈利0.67元；第三季营业总收入按年升2.35%至216.4亿元，纯利按年跌28.8%至16.9亿元。每股盈利0.31元。
在笔者看来，主要受惠于销量按年升31%，虽然平均售价大幅下跌，但营业额按年变化不大。虽然第三季纯利仍然按年倒退，但对比起第一季仅6亿元及第二季的13亿元，第三季近17亿元的利润，可见公司表现正逐步改善。与此同时可喜的是中国建材附属北新建材第三季纯利按年大升49%至2.1亿元。
根据最近发布的三季度经济数据来看，国民经济正向着宏观调控的预期目标发展，水泥行业9月份的数据也出现回升转好迹象。加上第四季是传统的水泥消费旺季，受惠季节性因素，笔者预期，2013年上半年产能过剩压力将会稍微缓和，需求会趋向平衡，盈利能力及效率理想。
从价格来看，由于全年水泥价格下跌幅度较大，而在旺季来临时，企业上调水泥价格意愿强烈。上周全国高标水泥市场价格持续上升，其中，华东地区的水泥价格上涨幅度较明显，达每吨10至50元，因近期华东各地区均有不同程度提价行为。笔者看好华中及华东地区的水泥价格，因当地市场结构更为集中。中国建材主要营运地区如中国东部及南部，料可受惠价格回升。
发改委将会把兼并重组和淘汰落后产能，作为钢铁及水泥等八大行业的新项目审批提前，而国资委将进一步规范企业兼并行为。
笔者认为，受惠内地现有基建及房地产项目，及新批出的基建项目和于农村的建设，生产商更计划再提高水泥价格。在政策倾斜下，水泥行业续可受惠。
