塔牌公布2013生产计划：水泥销量1080万吨，净利润同增8%

　　对比前两年：2011计划水泥销量1100万吨，净利润增10%，实际完成1187万吨，净利同增52%；2012计划销量1100万吨，净利增长10%，实际我们预计今年销量1150万吨，净利润下滑约60%。由此看计划可参考性不强，1080万吨的销量计划意味万吨线仍不会投产，但明年两广，特别是广东新增冲击高达18%，将压制市场表现。我们预计公司2012-13年EPS分别为0.25和0.34，更多得益成本端，尚无估值优势。