近日，中国建材集团在其官网称，虽然2012年遭遇经济放缓、需求不足等形势，但成功实现营业收入2211亿元，同比增长14%；利润净利润86亿元，完成目标任务。而值得忧虑的是，增多的类似华锐风电等下游客户欠款或存在坏账风险。
1月25日，中国建材集团在其官网介绍，面对2012年经济放缓、需求不足、产能过剩等复杂严峻的形势，集团一方面通过联合重组与结构调整，开展行业自律和市场协同；另一方面，扎实推进践行“央企市营”模式，转型升级，降本增效，取得了良好业绩。
截至2012年年末，中国建材集团资产总额达到2864亿元，同比增长38%；实现营业收入2211亿元，同比增长14%；利润总额113亿元，净利润86亿元，下滑27.5%；在117家央企中，营业收入排第26位，利润总额和净利润均排第20位，全面完成“保增长”的目标任务。
“中国建材集团2012年净利润86亿元，只是不要弄那么多商誉和应收账款才好，特别是来自华锐风电的应收账款。”一位资深水泥投资者表示。
事实上，上述投资者所担忧的并非空穴来风。中国建材2012年第三季度财报显示，公司前三季度的营收达598亿元，净利润为35.9亿元，同比下降40%，资产负债率已经上升到80.9%。
其中商誉从年初的152亿元继续攀升到206亿元，占净资产的50%。即若相关并购企业盈利不达预期，相关商誉将不得不面临被减值。
1月22日，中国建材集团旗下核心子公司中国建材股份有限公司（03323.HK，下称中国建材）披露，将于1月23日在全国银行间债券市场公开发行20亿元超短期融资券，期限90天。
债券募集说明书显示，公司的一年以内应收账款增长较快，且下游客户可能存在坏账风险。资料显示，其中应收账款主要为应收取的各板块的销售款，其中水泥和熟料的应收款占比在90%以上。
三季报显示，截至2012年9月底，中国建材应收账款为162亿元，比期初增加82.8%，占营业收入的27%。另外，其他应收款增长也较为迅速，三季度末达到189亿元，比期初增加118%。
而从2009年至2011 年末，中国建材应收账款余额分别为38.24亿元、60.87亿元和88.61亿元。中国建材解释，该科目近三年增幅较快，主要是公司生产规模不断扩大所致。
而从账龄看，在2011年应收账款中，一年以内应收账款为70.3亿元，占比81.42%。值得担忧的是，应收账款前五名中，第一名为欠款7.8亿元的华锐风电，第四名则为欠款2.2亿元的华锐风电（江苏）公司，而华锐风电（江苏）公司为华锐风电全资子公司，这意味着即华锐风电欠款占中国建材应收账款总额为10亿元，占总额比例为8.75%。不过，中国建材在2012年中报和三季报中，没有对下游应收账款和其他应收账款客户进行披露。
城门失火，殃及池鱼。受经济放缓和风电行业产能过剩影响，华锐风电出现存货滞压，经营困难以致亏损局面。2012年三季报显示，华锐风电实现营业收入为36.3亿元，比上期减少56.68%，三季度净利润亏损2.8亿元，营活动现金流量净额为-4.38亿元。
另外，根据记者此前对华锐风电调查采访，华锐风电为节约成本甚至出现“变相裁员”350名员工，以及上述华锐风电江苏公司所在的江苏盐城募投项目甚至成为停滞空壳、巨额存货滞压贬值迹象。
