华菱星马：销售复苏业绩有弹性

　　长期来看水泥散装率的提升将加速混凝土机械增长，重卡发动机项目将提升公司产品的竞争力和盈利能力。预计公司2013年-2015年全面摊薄每股收益分别为0.66元、0.83元和0.89元，按照目前股价计算，2013年-2015年动态市盈率分别为12倍、9倍和9倍。由于重卡行业正在复苏，考虑到公司较大的业绩弹性和补偿协议对2013年华菱汽车的业绩保障，给予公司2013年15倍市盈率，对应目标价9.9元，维持对公司“增持”的评级。