环氧乙烷价格上涨导致1季度毛利率下降。公司主要原材料环氧乙烷的价格自季度初的11800元/吨，上涨至12700元/吨，涨幅7.6%，主要原材料价格的上涨导致公司1季度综合毛利率下降；此外高毛利的切割液销售下降也对毛利率带来一定的负面影响。
聚羧酸减水剂在逐渐的替代奈系减水剂。聚羧酸减水剂是第三代高性能减水剂的代表产品，凭借其高的减水效果，生产、环保性能等优势，聚羧酸减水剂在国内越来越多的领域逐渐的替代以奈系为代表的第二代减水剂。2007年在减水剂领域，聚羧酸占比不到13%，2009年达到26%，2012年已经超过30%.
公司减水剂聚醚单体销量稳定增长。公司是国内最大的减水剂聚醚生产企业，2012年公司减水剂聚醚销售量12.79万吨，销售量同比增长27.74%，市场占有率37%，公司今年1季度销量同比增长25.53%，预期全年销量在16.5万吨，市场占有率将超过40%。
扬州项目进展顺利，上下游一体化可期。公司在江苏扬州建设20万吨环氧乙烷项目及30万吨环氧乙烷精细化工衍生品项目，项目总投资16.8亿元；项目包括年产能20万吨环氧乙烷、12万吨的聚乙二醇、10万吨的聚羧酸减水剂单体、8万吨的脂肪醇醚，项目目前进展顺利，预期在2014年6月可以投料试车；项目建成后公司可以缓解部分环氧乙烷的压力，形成上下游一体化。
紧抓环氧乙烷资源的战略优势将在未来3-5年内逐步体现。环氧乙烷易燃易爆，不宜长距离运输，环氧乙烷多为区域性市场；国内环氧乙烷资源主要集中在中石油、中石化手中，公司通过与中石油、中石化合作建厂，或者在其周边建设生产基地的方式，将环氧乙烷资源牢牢的控制住；我们判断经过3-5年的发展，得益于公司目前的布局，和对环氧乙烷的控制，公司在减水剂聚醚行业内也将成为一家独大，预期市场占有率超过50%，行业内竞争较少，产品盈利、毛利稳定。
