半年报营收增长超过三倍，净利润增幅更是超过四倍，但是西部建设的现金流却创下上市新低。在这背后，公司收购后带来的应收账款暴增无疑是最大的推手，而这些欠款单位正是控股股东旗下的子公司。
西部建设日前披露的2013年半年报显示，公司应收账款净增近15亿元，从年初调整后的24.38亿元增长至年中的38.95亿元；而西部建设应收账款在2012年年末只有4.96亿元，公司新并购的三家公司成为应收账款的主要来源。
为解决与大股东中国建筑在商品混凝土业务上的同业竞争问题，西部建设于2012年6月公布了重组预案，公司通过定增方式收购中国建筑旗下五家从事商品混凝土生产、销售的企业。收购完成后，中国建筑将持有西部建设71.7%的股权，从而成为中国建筑唯一的商品混凝土业务平台。
2013年上半年，西部建设在调整收购方案后完成了上述收购，公司的营收和净利润随之均呈现大幅上涨之势，但与之相伴的是应收账款暴涨近七倍。在收购之前，西部建设2012年年报应收款仅为4.96亿元，收购之后应收款骤增至2013年年中的38.95亿元。
虽然西部建设对应收账款暴涨一事在董事会报告中并没有作出解释，然而事实却是公司应收款的主要欠款人都是来自关联方。2013年半年报显示，西部建设应收账款中金额前五名都是公司的关联方。
半年报显示，中国建筑第三、第五、第二、第八和第七工程局成为西部建设前五大欠款客户，金额共计14.95亿元，占到了应收款总额的36.1%。而在此之前，西部建设虽然历年也有来自关联方的欠款，但总额远不如今。
实际上，关联方长期占用上司公司资金已经为一种常态，其最普遍的做法就是通过应收账款或其他应收款等方式无偿占用上市公司资金，将上市公司的资金或利润向大股东转移，这是一种变相的利益输送行为。
对关联方“慷慨”赊账，西部建设自身现金却难言乐观。半年报显示，虽然公司营收超过34亿元，但货币资金尚且不足6亿元，长短期借款却都创下上市新高，合计达到了10.36亿元，尤其是短期借款从年初的1.79亿元猛增至5.58亿元。
西部建设宁可自己借钱度日，也不催收关联方欠款，致使公司现金流急剧恶化。根据2013年半年报，西部建设经营活动产生的现金流量净额为-6.14亿元，创下上市以来的最差纪录。
西部建设董秘办工作人员在接受记者采访时表示，应收账款涨幅过高确实与新收购公司有一定关系。该工作人员解释称，之前西部建设应收账款集中在新疆地区，如今公司业务扩展到全国范围内，由于建筑公司存在工程测试期和结算周期，因此导致应收账款增幅明显，但在公司可控范围之内。
由于新并购公司存在三年业绩承诺，如果应收账款持续走高则有虚增利润的嫌疑。对此该工作人员也解释说，公司目前订单充足，而且新签订的订单都有大股东的支持，因此对完成业绩承诺很有信心，不存在通过应收账款虚增利润的可能。
西部建设9月9日收于14.26元，下跌0.63%。
