4万亿元的投资刺激效应还将延续。我们预计，2010年铁路基建投资增速将达20%，城市轨道交通领域将是未来基建领域内的最大增长点。为数众多的在手合同及持续增长的基建投资将确保基建建筑企业收入持续增长。
房地产开发助力房屋建筑企业发展
今年1月~10月，房地产开发投资总额达28440亿元，同比增长18.9%。受投资拉动影响，房屋新开工面积累计增速由负转正，增速较今年上半年提高近20个百分点。按照中信证券房地产行业研究团队的预测，2010年房地产开发投资增速有望达到20%，从而带动房屋建筑工程企业的发展。
建筑行业景气周期有望延长
我国对外承包工程步入“黄金时代”，有助于延长建筑行业景气周期。基于中国建筑企业的技术实力、极短的施工工期和较低的人力成本，我们认为中国建筑企业称霸全球建筑市场的那一天将提前到来，将有效解决国内基建投资可能减少引发的需求不足问题。
投资风险和策略
潜在风险因素：经济复苏后刺激政策弱化、多元化经营、原材料价格波动、汇率波动、应收账款坏账、海外经营风险等。
投资策略：2010年重点关注处于合同释放期的央企“四大金刚”，长期关注细分行业龙头“三剑客”。2010年建议重点关注正在从合同增长期过渡至合同集中释放期从而驱动盈利增长迎来高峰期的央企“四大金刚”——中国中铁、中国铁建、中国建筑和中国中冶。同时,我们建议长期关注激励机制完善、具备长期竞争力的细分行业龙头“三剑客”——中材国际、金螳螂、精工钢构。
