一、机械行业相关政策数据跟踪
1.央行提高存贷款利率0.25个百分点
央行决定自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。调整之后，一年期存贷款利率分别达到2.75%、5.81%；5年期以上贷款利率达到6.4%。
贷款利率的上调将提高上市公司的财务费用，特别是负债率较高的上市公司。2010年三季度末，机械行业平均负债率水平为53.4%，各子行业差异较大。其中，机床工具、建筑机械、重型机械三个子行业的负债率超过60%，贷款利率的上调对这些行业的影响略大。
从各子行业债务结构来看，流动负债占比较高。财务费用与流动负债之比较低，财务费用与非流动负债之比较高，而财务费用与总负债之比接近与流动负债之比，说明流动负债的利息支出是财务费用的主要来源。
由于财务费用与流动负债之比远低于5.81%的一年期贷款利率，小幅度的提高贷款利率对机械行业的财务费用影响很小。
2.“十二五”农业机械化发展总体思路和发展目标
2010年12月23日，全国农业机械化工作会议在北京召开，会议提出了“十二五”农业机械化总体思路和发展目标。会议提出，到2015年，农机总动力达到10亿千瓦，主要农机装备数量稳步增长，装备结构更加合理，区域发展更加协调。粮棉油糖等大宗农作物机械化水平明显提高，农作物耕种收综合机械化水平达到60%以上，水稻、玉米等生产全程机械化取得长足发展，主要经济作物机械化生产和现代设施农业取得明显进展，养殖业、林果业、农产品[16.85 -1.17%]初加工机械化协调推进。农机服务组织化程度和社会化服务能力明显提高。农业机械化科技创新能力和技术应用水平明显提升，农机农艺融合度进一步提高，增产增效型、资源节约型、环境友好型农业机械化技术广泛应用。农业机械化公共服务体系建设取得重大进展，农机安全生产形势保持平稳。
会议强调在“十二五”期间重点采取7项措施，包括第一，以完善落实政策为重点，创造良好发展环境。第二，以优化装备结构为重点，提升农机化发展质量。第三，以农机农艺融合为重点，推动科技创新及技术推广。第四，以壮大专业合作社为重点，引领农机社会化服务发展。第五，以深入实施《农业机械安全监督管理条例》为重点，加强安全生产监督管理。第六，以提升技术装备有效供给能力为重点，促进农机工业和流通业发展。第七，以提高公共服务能力为重点，完善农机化公共服务体系。
点评：目前我国农业机械化程度远低于发达国家的水平，成为制约我国农业发展和粮食安全稳定的重要因素。“十二五”期间，政府将投入大量资金提高农业机械化水平。可以预期，随着2011年“十二五”规划细则的逐渐出台，农机行业的投资规模和发展重点将会进一步明确，有利于农机行业的快速发展。
二、行业景气指标状况
1、采购经理人指数继续回升，经济景气良好
11月份中国采购经理人指数回升0.5%，达到55.%；新订单指数回升0.1%，达到58.3%。采购经理人指数在经历了第三季度小幅下跌之后，继续保持回升的态势，并处于较高的水平，显示制造业景气度较高，中国经济活跃的态势没有发生变化。
2、信贷增速回归正常，固定资产投资稳定增长
11月份新增贷款5639亿元，同比大幅增长91%，环比小幅下降4.1%，显示信贷在逐渐收紧；固定资产投资同比增速29.1%，继续在高位运行。房地产投资状况有所缓解，11月商品房销售面积1.01亿平方米，比10月增加0.08一平方米，新开工面积1.34亿平米，比10月增加0.11亿平方米。在信贷逐渐紧缩状况下，固定资产投资受到了较明显的影响；而房地产政策的调控持续时间较长，在经历了销售的剧烈下滑之后，从9月份开始恢复，并且环比出现了大幅的增长。
整体而言，虽然通胀压力导致货币政策紧缩，信贷规模回归常态，但是在经济复苏的大背景下，固定资产投资保持20%以上的增幅可以预期；房地产由于保障房建设的加快，开工面积有所保证。因此，影响机械行业的关键变量没有继续恶化，机械行业下游需求将保持稳定增长。
三、各子行业动态
1、工程机械数据分析
受2009年基数较高的影响，混凝土机械产量11月产量同比小幅下降0.2%，环比也小幅下降。挖掘机产量10月份同比增长78%，环比增幅18%，挖掘机连续3个月环比回升。受下游子行业需求差异的影响，特别是房地产行业开工率同比增速下降的影响，混凝土机械产量暂时无法恢复到2009年高峰期的增速，但是绝对数量仍然处于历史高位。挖掘机下游相对分散，国内产能还处于扩张阶段，需求旺盛。
2、重型机械数据分析
11月份矿山设备产量同比大幅增长30.5%，单月产量达到历史新高。受煤炭产能继续增长的拉动，矿山设备产量有望继续保持高增长。
受去年基数较低的影响，11月份金属冶炼设备同比增速29.7%，同比增幅达到年内新高。由于钢铁行业整体产能过剩，未来冶炼设备需求主要来自于产能整合、设备更新需求的拉动，增幅相对有限。
3、船舶行业数据分析
1-11月，全国造船完工量5676万载重吨，同比增长55.4%。新承接船舶订单量6398万载重吨，同比增长180%倍。11月底，船舶企业手持订单量19936万载重吨，同比上升5.5%。克拉克松航运指数环比有所回升，新船价格指数基本持平，总体来看，造船市场处于缓慢的回复阶段。
