顺酐：需求差了一季顺酐跌了一月

　　这一月，顺酐跌跌撞撞，这一月，苯酐阴风习习，这一月，苯乙烯深陷EPS泥沼，这一月，乙二醇同样被利空主导，这一月，纯苯跌在情理之中，这一月，焦化苯减产没保了值，这一月，UPR与旺季擦肩而过，这一月，顺酐与BDO不欢而散，这一月，顺酐库存大的一塌糊涂，这一月，顺酐跌了一个月，超过了往常涨跌的周期。观下图卓创采集的涨跌排行榜，不难发现，跌幅前几名的多为UPR原料，通过与相关产品编辑的沟通，他们一致认为以上诸产品下滑的最大的推动力，归结为三个字就是——“需求差”。

　　这几个字在我们顺酐行业已经喊了一个多月了，其实春节前后真个季度行情便没有好过，厂家顶着需求疲软的环境发动逆袭，而买涨心理也并未刺激成交量，UPR行情的不给力及低迷的开工情况，反而加剧了UPR工厂对顺酐的排斥，下游某些工厂自上个月便表示，顺酐会跌回年前低点，到现在他们依旧这么认为。而这波行情仿佛又在验证着他们的预言。

产品名称	价格采集地	2011-3-1	2011-3-31	价差	幅度%
二乙二醇	华东	10500	9400	-1100	-10.48
顺酐	华东	10700	9900	-800	-7.48
焦化苯	华东	7900	7350	-550	-6.96
乙烯	东北亚CFR	1450.5	1351	-99.5	-6.86
乙二醇	华东	9925	9250	-675	-6.8
纯苯	华东	8550	8000	-550	-6.43
苯乙烯	华东	10650	10050	-600	-5.63
苯酐	华东	9900	9400	-500	-5.05

　　“需求差”形成的原因很多，我们就从两种需求分别考虑：首先，投资性需求主要看多数贸易商对顺酐后期的前景预期悲观与否？石油苯进入本月之后，便未涨过，其高企的库存压力，低迷的需求，让业者不自觉的对其存在看跌想法。风向标趋势向下，顺酐经贸商怎敢贸然出手，这就导致了投资性需求龟缩。其次，刚性需求那就更不给力了，UPR以上诸原料下滑，自身销售阻力极大的情况下，又遭遇央行收紧银根，信贷成本提升，中小型UPR开不了车，大型企业负荷保守，而且他们深知顺酐库存大，随用随拿起来UPR厂家也乐得从容，并不荒于备货。而BDO对顺酐的刚性需求，让某个BDO厂家很受伤，上月某BDO厂家考虑到顺酐有部分产能损失，看好顺酐后市，因此着实备了不少货，本月陆续到库，但是顺酐却开始了漫长的下跌之路。其再次入市采购价格便叫前几轮低出了许多。另外，山西BDO本月对当地顺酐需求贡献有限，在UPR紧缩的情况下，BDO无法再度逢高伸出援手了。顺酐的去库存以失败告终，而低端地区顺酐企业依旧装置开的满满，有这样充足的货源存在，又何愁不跌呢？