水泥价格走势:
上周全国高标号(P.O42.5)水泥价格小幅下跌了0.62%，至423元/吨。下跌的主要区域为华北地区的北京和天津，分别下跌了20元/吨和40元/吨，下跌的主要原因是由于下游需求的减弱。今年以来国家一直执行着紧缩的货币政策和严格的房地产调控政策，京津冀许多工程都处于缓建停建的状态，受宏观政策调控最为明显，很多搅拌站开工率都不足去年的60%，也使得水泥需求减弱。西北地区甘肃的价格也小幅下调了5元/吨，市场出现供略大于求的状态，但由于主导企业控制市场力度较大，因此下跌幅度不大。价格有所上涨的地区是贵州和南疆分别上调5元/吨和65元/吨，其他地区价格保持平稳。
投资策略:
水泥行业上周走势较好，持续跑赢大盘，但由于宏观政策的持续紧缩，投资者担心水泥需求端会出现逐步放缓的迹象。上周水泥价格有微幅的下跌，主要地区也是受宏观调控最为明显的北京和天津地区，保障房的开工率不足三成加剧了投资者对水泥需求的担忧。我们预计政府如要完成1000万套保障房的任务，下半年必将加大在保障房方面的资金支持力度，通过各种金融创新来保证保障房建设的资金渠道顺畅，下半年必将是保障房大规模的建设期。我们对水泥行业今年的盈利能力保持乐观的态度。
