2011年上半年环氧乙烷大涨大跌的行情可谓火爆，从1月份最低点11500元/吨，到4月份最高点14200元/吨，涨幅达23%；而从4月开始，市场出现大幅走跌行情，从14200元/吨跌至6月的11800元/吨，跌幅高达20%；造成这种暴涨暴跌的行情的原因跟该产品的垄断地位分不开，分析环氧乙烷上半年行情走势：
首先我们从环氧乙烷行业特点分析：
1、环氧乙烷产业链特点：危险化学品难以长距离运输，主要是乙烯路径生产，这决定了谁掌握源头谁就掌握了资源，这个行业中石化和中石油具有较强的控制力；因此也决定了环氧乙烷深加工的布局跟着炼厂走。
2、环氧乙烷下游需求增长迅速，国内下游需求自给率低，但是环氧乙烷下游产品生产的毛利率并不高，不是技术驱动型的，技术也并没有构成实质性的进入障碍；
3、由于环氧乙烷的生产大部分依靠中石化和中石油，如果下游行业需求，比如多晶硅切割液等技术上能够取得突破降低环氧乙烷的使用量，增加其他替代品使用量能够带来毛利的提升。
4、环氧乙烷的价格决定在于大量的新的装置投产，并且超过需求的增长速度，即这也是一个周期性事件，目前的判断是下游需求量较大，环氧乙烷价格处于较高的位置，脱离了与乙二醇的1.25：1的比价效应，并且在未来几年里环氧乙烷价格仍将维持一个相对偏紧的供应格局。长期来看，环氧乙烷价格与乙二醇价格相关，进而与下游纺织服装构成较大的关联关系。
5、环氧乙烷的其他生产路线：进口乙烯生产环氧乙烷；煤制甲醇制烯烃路线；生物法酒精制乙二醇等三条路线目前还不对环氧乙烷价格构成冲击；进口乙二醇或者是国外生产聚乙二醇难以跟上国内快速扩张的步伐。以几年的时间跨度来看，煤制烯烃有可能会造成冲击，国内巨头投巨资进行煤制烯烃项目工业化研究。煤制乙二醇如果能够取得突破的话，也将会带来行业的冲击。
其次，我们分析其环氧乙烷暴涨暴跌的主要因素：
从春节过后，环氧乙烷接连不断的上涨，上涨的第一动力来自国内工厂装置未满负荷运行，市场现货流通量十分有限；当时正值过节期间，由于环氧乙烷下游工厂大部分处于停车或者低负荷运行状态，对EO需求量有限；此时，国内EO厂家也开始适时降低负荷，供应量出现了明显的减少；而进入3月份，下游需求开始复苏，而国内工厂的并未加足负荷生产，造成EO市场供不应求的局面，届时工厂开始不断上调报价，且负荷也在进一步跟进，在上调幅度到达顶点时，市场又因供应面充足出现大幅下调的场面。由于环氧乙烷没有进口，定价权掌握在国内生产商中，往往会造成价格的暴涨或者暴跌。价格的在一定范围内稳步缓慢上涨是下游企业乐意接受的，但随着价格不断上涨甚至暴涨，下游企业的承受能力会受到一定打击，有些下游企业会逐步减产，对环氧乙烷需求量逐步减少，直到下游基本都无法接受，大都不采购了，环氧乙烷生产企业就会造成堵库甚至停产。而价格下跌时下游生产企业采购不积极，环氧乙烷生产企业销售也会放缓，直到价格跌至谷底，下游需求恢复，采购积极引发价格再次上涨。所以环氧乙烷一直在弊端圈里绕来绕去。目前环氧乙烷需要一个适合的环氧乙烷定价方法和定价策略，既要保证环氧乙烷生产企业的正常生产和效益不受损失，又要保证下游加工企业可以承受。
上半年装置运行状况：
据初步统计有以下装置进行检修：
北京东方：4月12-21日期间环氧乙烷装置进行检修；
燕山石化：4月12日-20日期间环氧乙烷装置进行检修；
吉林石化：4月18日-26日期间环氧乙烷进行检修；另外吉化7月10日-26日装置半负荷运行状态；
宁波镇海炼化：2月8日-18日期间环氧乙烷装置检修；
抚顺石化3月25日-4月12日期间进行检修；
辽阳石化于4月18日-25日期间进行检修；
盘锦于6月14日-27日期间进行检修；
上海石化：5月16日-23日小装置进行检修；
三江化工：一套装置于2月28-3月7日期间检修；另一套装置于2月28日-30日期间检修；
新装置运行情况：
三江化工6万吨/年的环氧乙烷装置于5月中旬左右正式投产，装置运行平稳出量较为正常。
阿克苏诺贝尔7万吨/年的环氧乙烷装置于4月初左右投产，其销售权归华东公司统销，大约有1000吨/月的外销量，其余全部自用。
滕州辰龙化工于3月份正式出量，生产已经步入正轨，厂家产销平稳，产能6万吨/年。
下半年行情小预测：
由于下半年有两套装置即将投产，一套为南京德纳的6万吨/年的EO装置计划8-9月份左右投产，该装置也配套下游生产，外销一部分；另外扬巴计划将扩产10万吨/年的EO商品量，届时有下游配套跟上，商品量外销还没确定；所以对于新投产装置对市场的供应量将会造成怎样的冲击，我们拭目以待。总之，EO供应面决定其行情的涨跌，同时也要关注乙二醇的走势，该产品对EO也有直接的影响。预计下半年弱势盘整的可能性大，行情涨跌空间将有限。
