事件：
公司发布2012 年1季报，公司营业收入8.8亿元，较去年同期减少21.42%；实现利润总额8576 万元，净利润6512 万元，归属于上市公司股东的净利润为5278 万元，每股收益0.13 元， 去年同期为0.22 元，同比降低40.91%。
点评：
销量及销价下降导致营业利润大幅降低
公司2012年一季度水泥销量同比有所降低，同时今年以来受房地产调控和固定资产投资放缓等因素影响，水泥价格呈现下跌趋势，目前江西水泥价格为 360 元/吨，较去年同期460-490 元/吨有所下降。 导致营业总收入下降20%，营业利润下降幅度大至85%，净利润减少56%。其中投资收益及营业外收入有很大增幅，此类盈利不具有良好持续性，盈利质量堪忧。
成本费用管理能力弱化，在营业收入有所降低的情况下，成本降低不明显，财务和管理费用反而有所增加。管理费用较去年同期增长28.6%，财务费用较去年同期增长 36.6%。考虑到水泥原材料价格上涨、环保标准日趋严格的风险，对于成本方面的压力将持续存在，公司加大成本和费用控制显得尤为重要。
产业链延伸步伐持续推进，发展商品混凝土项目，以期为公司盈利贡献力量。公司不断发挥品牌优势和资源优势，积极推动商品混凝土项目建设和联合重组，实现了商品混凝土业务从无到有的突破。新建产能方面，已投产项目形成混凝土产能120万方；联合重组方面，先后收购5 家混凝土公司，重组产能 280 万方。 区域水泥市场今年面临增速下滑和产能过剩双重压力。
华东区域产能压力较大，下游需求启动缓慢，江西水泥难以独善其身。在市场需求的增长有限的情况下，水泥行业将面临较为严重的竞争局面，迫使企业加快调整和重组的步伐。行业整体应当加强市场协同，避免恶性竞争，等待基础建设、农村水泥需求的复苏，带来行业回暖。
