1~7月，全国水泥产量11.8亿吨，同比增长5.3%，保持平稳。7月，全国及七大区域水泥价格环比均出现回落，全国水泥均价环比下滑3.9%至337元/吨。7月，中转地煤炭价格大幅下跌，水泥-煤炭价格差环比上涨0.5%至224元/吨。
上半年，水泥行业完成投资619亿元，同比下降5.4%，降幅逐月收窄。
从最新的宏观和行业数据看，稳增长的政策实施在数据层面开始显现端倪，中央投资、广义和狭义基建投资、资金来源和信贷结构均有所体现。发改委每月审批项目超200个，近期地方政府为稳投资推出接近4万亿的重大项目投资总额，均体现出稳增长的政策开始启动，但地方财政收入的下降和地方债问题可能成为有效推进的掣肘。
预计水泥价格企稳反弹
目前，水泥行业依然保持淡季运行，雨水、台风等天气加大需求抑制，水泥价格持续性下跌。政策层面的良性预期难以发挥估值提升效应，需要基本面的早期良性信号配合。目前市场的关注点主要集中于水泥价格的企稳回升，企稳+回升是基本面见底的早期信号。经历超过1年的价格下跌以及23.8%的价格跌幅后，水泥行业整体呈现亏损和微利，存在强烈的价格反弹需求。考虑到第四季度的淡旺季转换和稳增长效应的逐步显现，预计水泥价格企稳反弹可能出现在淡旺季转换的9、10月份的时间窗口。如果政策层面良性预期兑现快，行情的反弹可能提早出现，即短周期的参与机会。
