本次闰土与龙盛和解并进一步达成战略合作是染料行业近年来的最大事件。国内染料最大的两家厂商浙江龙盛与闰土股份在本次专利诉讼上达成和解并进一步达成了战略合作关系，意味着染料市场格局发生了重大变化，行业格局实现了深度优化，将深远影响染料行业的未来发展，堪称染料行业近年来的最大事件。
市场格局深度优化，两者合作后将极大地影响染料价格。2011年，浙江龙盛、闰土股份在染料的主力品种分散染料、活性染料（合计占国内染料总产量的68%）的市占率分别达到66.25%、30.39%，且浙江龙盛拥有分散染料关键中间体的定价权，闰土股份掌握了活性染料主要原材料的定价权，两者的合作可以在强化市场领导地位的同时形成原材料的互补供应，未来两者将极大地影响染料价格。
对染料价格而言，市场预期将从极度悲观直接转向乐观。前期由于诉讼的影响，市场对染料主流厂家在价格上能否达成一致抱着极度悲观的预期。我们在《2013年基础化工行业投资策略》及此后的周/月报、邮件中均认为，两者不会对共同的巨大利益视而不见，达成和解是可以预期的，建议关注相关诉讼进程。本次公告将修正市场对染料价格的预期，从原来的极度悲观直接转向乐观。从行业惯例看，提价往往在春节后到来，但我们预计2013年的提价将提早至1月份即开始。
目前染料价格底部，上行空间大。2011年国内分散染料均价在22000元/吨左右（含税，下同），高点达到26000元/吨。2012年，由于龙头的经营策略影响，分散染料价格跌至16000元/吨的近5年来最低价；2012年9月染料价格有过短期上行，但龙头间节奏紊乱至提价幅度有限，后随着诉讼的出现跌回启动前。随着本次合作的公告，预计首次提价的幅度有望达到2000元/吨。染料占下游比重小及下游企业采用收取加工费的盈利模式决定了其对染料价格不敏感。
股价对两者能快速达成和解并进一步达成战略合作协议的结果基本无预期。从近期股价底部开始的累计涨幅看，沪深300上涨23%，申万化工指数上涨25%，浙江龙盛上涨23%（相对超额收益分别为0%、-2%），闰土股份上涨43%（由于诉讼影响2天内曾下跌17%，扣除后涨幅26%，相对超额收益分别为3%、1%），股价中对双方能快速达成和解及进一步达成战略合作的结果基本无预期。
全面看好染料行业，上调13年盈利预测，首推业绩弹性大的闰土股份，推荐染料行业第一的浙江龙盛。闰土股份12-13年EPS分别为0.74元、1.14元（原为1.03元），对应12-13年PE为18倍、12倍；浙江龙盛12-13年EPS分别为0.59元、0.65元（原为0.63元），股价对应PE为11倍、10倍。从业绩弹性上看，分散染料价格每上行1000元/吨（含税），闰土股份年化EPS增加0.23元，浙江龙盛年化EPS增加0.05元。
