上周（4.22-4.28）全国高标水泥(P.O 42.5)价格总体保持平稳，维持在345元/吨。
个别小区域价格略有波动，其中，江苏徐州、江西鹰谭和新余、浙江绍兴等，不同地区价格上调10-20元/吨；安徽北部区域不同企业低标号下调30-70元/吨，高标号价格维持稳定，价格下跌主要是前期价格上调过高，皖北地区市场相对封闭，对江苏、浙江、上海以及安徽沿江市场影响较小。上周江沪皖部分区域企业有意再次上调水泥价格，截止本周五，仅南京中联对外发布价格上调通知，其他区域暂无企业正式公布。由于近期华东地区涨价幅度较大，且4月下旬以来，下游需求并未再进一步大幅增加，只是达到产销平衡，尚未达到供不应求，预计短期华东地区价格将以平稳为主。上周其他地区以平稳为主，华北地区随着需求复苏及价格下调，企业出货量有所增加，北京主导企业库存下降至60%左右。上周需求继续稳步回升，全国磨机开工率上升1.3%至53%，水泥库存下降0.7%至68.4%。
华北地区价格保持平稳。京冀地区自上周价格调整后，本周各企业出厂价格均保持稳定，北京主导企业发货量环比前期有所提升，库存下降至60%左右。河北石家庄和唐山地区价格稳定、成交正常；邯郸地区熟料价格回落5-15元/吨，最低出厂价有195元/吨，区域内企业有计划将水泥价格再次上调至310元/吨，鉴于前期合作情况，估计成功的概率较小。天津地区P.O42.5散平均价格仍保持在330元/吨，但不同规模企业价格有一定价差，大型企业价格在350元/吨，其他企业在310-320元/吨。
上周华东地区价格大稳小动。浙江沪皖赣地区价格整体以平稳为主，个别小区域价格略有波动。其中，浙江绍兴地区价格上调20元/吨；江苏北部徐州价格上调10-15元/吨，关联区域山东枣庄在下周或将跟随小幅上调10元/吨；江西鹰潭和新余地区价格随周边价格上调而走高10-20元/吨。价格出现下跌的是安徽北部区域，不同企业低标号袋装价格走低30-70元/吨不等，高标号价格维持稳定，价格下跌主要是前期珍珠水泥价格上调过高，累计提价达90元/吨，而下游需求无法支撑，发货量下降，企业为维持客户采取大幅下调价格，其他企业被迫跟随走低。
中南地区价格平稳为主。上周两广地区价格保持平稳，受雨水天气影响，各企业发货量仍显不畅，库存高位运行，有部分生产线停产检修，个别企业价格略有小幅波动，整体价格暂以平稳为主。 其他地区价格均以平稳为主。
上周，受广州出台地产调控新政影响，水泥板块整体跑输大盘5.32%，预计短期水泥板块估值将再度受地产调控政策压制。从基本面看，二季度为水泥传统旺季，需求回暖趋势将延续。除农村外，基建和地产需求也逐步启动，市场价格也将继续回升。水泥板块在周期股中确定性最高，具备配置价值，我们维持行业“看好”评级。从我们前期数据分析显示，4月开始股票超额收益与最终业绩关联度较大，重点关注盈利有望超预期区域。
综合来看长三角、两湖、京津冀、西南、甘青具备优势，从未来价格走势排序，长三角、甘青高于两湖地区、京津冀高于西南地区。
