本周全国高标水泥价格上升0.2%至342元/吨。其中，安徽、湖北、广西等部分地区价格上调10-30元/吨不等，贵州价格大幅回落40－60元/吨，其余地区价格总体平稳。湖北鄂东市场上调幅度最大，上调低标30元/吨，上调高标30-50元/吨。价格上调主要还是天气好转，下游市场需求回暖。随着进入9月旺季，在需求支撑下，我们预计湖北市场价格会持续走高。从长三角市场来看，上周个别区域价格回落没有引发价格整体走低，区域整体稳中略升。安徽地区在需求带动下价格已出现小幅上涨，安徽北部区域低标号水泥价格上调10－20元/吨。除了雨水天气外，沿江企业日发货环比8月下旬提升10%－20%，库存也保持在适中水平。上海各企业也决定9月8日起价格上调30元/吨。江苏、浙江下游需求仍受降雨影响恢复较慢，库存目前水平65%-70%，库存虽有上升，但并达到胀库的程度，仍在可承受范围内，多数企业认为进入9月下旬后，下游需求好转所以价格继续保持平稳。西南地区普遍受持续雨水天气影响，下游需求大幅减少。贵阳市场低标号水泥价格大幅回落40－60元/吨。但重庆水泥企业通过行业自律，将会价格提高20元/吨。
整体来看，刚刚进入9月传统旺季，华东、中南和西南地区下游需求受降雨影响尚未见到有明显增加，但各区域企业对水泥价格均有上调计划，因此进入9月中旬以后，只要下游需求恢复尚可，部分地区水泥提价可以被有效执行。全国磨机开工率上升1.5%至56.6%，水泥库存比上升0.4%至69.0%。
投资策略：本周申万水泥制造指数跑赢大盘1.20%,同时近期稳增长政策出台，使得下半年水泥需求依然保持稳步增长。鄂东地区价格上涨是湖北地区水泥需求渐入旺季的信号，在前三季度多数企业盈利水平不高的情况下，随着旺季到来，企业将会协同推动四季度水泥价格上涨。华东区皖北需求开始逐步恢复，预计江浙9月中下旬需求也将逐步回暖，产能将在旺季回暖的情况下逐步消化。固依然看好边际供需改善区域长三角、甘青、两湖等区域，从华东市场而言，主要推荐：海螺水泥优势最显著，而华新水泥、江西水泥弹性较大，关注巢东股份。除华东外主要推荐需求旺盛甘青区域，受益政府中西部投资加大，推荐祁连山。
