经过近日连续大挫,昨日,浙江龙盛(600352)收盘价跌至9.74元,与管理层此前行权的持股成本9.63元已经相当接近。有分析师认为,该股股价已达到一个适合建仓的价位,具有较高安全边际,带来绝对收益的概率较高。而昨日该股也在大盘再次大跌下,收出红盘,显示出一定的抗跌能力。
该股自4月14日以来,进入一轮较大幅度的调整,股价一度下挫近30%。除了其间大盘面临的系统性风险之外,有分析表示,近期股价的快速大幅下跌主要是,部分可转债持有机构遵照基金募集说明书中“关于可转债转股后持有期限的规定”抛售股票,并带动一定的非理性跟抛造成的。
据了解,公司于去年9月发行12.5亿元的可转债,转股价8.9元,如果全部转股则折合1.4亿股,摊薄EPS约11%,由于公司之前股价上涨较多,且连续30个交易日内有20个交易日股价高于转股价30%以上,触发了提前赎回条款,公司于4月15日初公告5月5日为可转债赎回登记日,按当时股价计算,可转债将全部转股,5月7日的公告情况也与之相符。由于当时股价在13元以上,机构收益较高,所以抛售的可能性也大大增加。
而正是这种大跌,反而让当前股价跌到此前公司管理层持股的成本区,出现了一定的投资机会。据悉,公司股权激励的行权价为8.34元,2010年2月9日为登记日,当日收盘价为11.2元,按照浮盈征收45%的所得税,则公司的持股成本为9.63元,首次行权数1030万股,其中正副董事长、董秘和浙江安诺芳胺化学品有限公司总经理分别行权520万股、220万股、150万股和140万股。因此当前股价已经与管理层持股成本相当。
另一方面,公司的基本面也显示出良好预期。招商证券(600999)认为,目前公司具有突出的规模、技术、品质和议价能力的综合优势,在染料领域彰显很强的市场掌控力,且增长潜力仍旧可期,而向中间体、减水剂和无机化工等领域的拓展为公司提供了更广阔的成长空间。预计公司2010、2011年摊薄后经常性EPS分别为0.64元和0.80元,当前股价对应10年EPS仅15倍,维持“强烈推荐-A”的投资评级。
