西王糖业集团去年第三季度，已通过增加大部分产品的价格转嫁成本，但未能抵消玉米成本上涨，虽然内地去年底进一步调控及监管物价，商品价格回落的同时，西王糖业亦难望加价，但只要原材料成本下降，公司可调低产品价格刺激销售，这对整体营运仍是有利。集团早前公布，由于玉米成本增加逾20%，对集团毛利率构成压力，去年第四季毛利率下降5.7个百分点，跌至15.4%，但按季则回升3.5 个百分点。
由于内地的动物饲料市场恢复缓慢，其玉米饲料产品售价下跌3%-7%，导致毛利率出现较大跌幅。另一方面，结晶葡萄糖、葡萄糖酸钠和玉米胚芽的需求强劲，平均售价上升介乎17%-19%，但由于生产成本上涨，亦导致毛利率亦减少。
近期霜冻令作为国内糖业主产区的广西甘蔗受灾程度较为严重，约13%的糖类作物受灾。市场预计，中国今年糖产量或将减少30 万吨。报导指，2009年至2010 年榨季，广西产糖量约占中国66%的市场，一旦减产形成定局，未来供需将现巨大缺口，届时糖价或将进入下一轮上涨期。同时，受特大洪水影响，澳洲昆士兰糖业受灾，市场将当地的糖产量下调10%，美国糖业库存也远远低于上年度，进一步推高糖价。
中国广东省糖业协会表示，今年国内食糖缺口可能达到200 万吨，显示中国已进入高糖价时代。股价近日跌至保历加通道底部后回升，加上14 日RSI现超卖回升，MACD“熊差”进一步收窄，反映股价走势持续改善，并有机会重展升势，建议趁低吸纳。
买入价：2.21元(上日收市价：2.26元)
目标价：2.43元
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