6-8月南方多雨，为水泥需求传统淡季，江浙地区主导企业在6月实行限产保价政策，进入7月价格回落幅度为20-30元/吨，仍属季节性调整范畴。从今年以来的情况看，产能控制政策使得华东、中南地区的新增产能与去年产量之比仅为2%左右，新开工生产线更少，企业限产保价的意愿也比较强烈。7 月13 日以后的华东和中南地区较大范围停窑可能使大部分地区价格下调空间有限，而到达9月份后，随着旺季的到来，水泥售价有进一步提升的空间，但是较难超过去年同期高点。选股上我们偏好所处区域新增产能冲击少、供给端明确的华东和中南部水泥公司。未来需求存在过快回落风险，继续从供给端的确定性选股，后市重点关注海螺水泥、华新水泥和江西水泥。
