水泥：本周（2013.12.30~2014.01.03）全国水泥价格环比持平，进入1月份，水泥市场正式步入需求淡季，随着下游需求减弱以及春节临近，价格暂时趋稳，大部分地区水泥企业将陆续进行停产检修。水泥煤炭价格差环比上升0.4元 /吨。库存：全国水泥库容比为64.0%，环比上升0.4个百分点，华北、华东、西北库存上升。全国熟料库存为61.5%，环比上升0.4个百分点，中南、西北库存有所上升。停窑：苏浙鲁川均将停窑30-40天；安徽巢湖、江西、湖南、湖北、广东等地也在商议中；其他地区企业即使无统一按排，也将会例行检修15天左右。
上周（2013.12.23~2013.12.27）要闻：1、12月份汇丰制造业PMI终值为50.5创三个月新低；2、审计署公布地方债务总额为10.9万亿；3、投资1245亿元的京沈高铁将于2014年上半年开工；5、《水泥工业大气污染物排放标准》公布；6、金隅股份2013年度业绩预增0-15%，湖南邵阳、广东东源分别有5000t/d线点火等。
投资策略：1、关于水泥，淡季正式到来，价格暂稳，各地陆续开始停窑限产。进入1月份之后水泥的淡季正式到来，此前两广和湖南价格有所下调，本周各地价格暂时稳定为主。目前华东地区水泥库存较去年同期低20个百分点左右，熟料库存较去年同期低30-35个百分点，若企业停窑执行良好且大企业自律较强，则预计华东价格会维稳至1月中旬左右。华东核心区域水泥价格较去年同期高出100元/吨左右，只要淡季跌幅不超过这一幅度就是符合我们的预期。目前各地冬季停窑限产措施陆续出台，需跟踪其执行力度。宏观和资金面对大盘形成一定压力，淡季水泥价格下跌或也将对股价形成冲击，建议可逐步布局海螺、华新、冀东和金隅。2、新型建材中，我们的成长组合为“东南西北星”：继续推荐东方雨虹、伟星新材、北新建材、南玻A等。
风险提示：宏观经济下行。
