基建投资拉动泵送机械的需求,销量回升,效用逐渐显现。1 季度同比仍下降27%,但2 季度已经同比持平;3 季度在房地产拉动的因素加入进来。全年很可能混凝土机械实现15%左右正增长,符合我们预期。
投资要点:
固定资产投资增速超预期 前5 月累计固定资产投资增速超过了32.9%,远超过去几年经济繁荣时期固定资产投资20%-26%的区间增速,按我们模型计算理应带动工程机械销售,而混凝土机械是所有工程机械中弹性最大的品种,销售应当好于其他品种?? 混凝土泵送机械正在增长 1 季度基建投资正在铺开,但对混凝土机械德效用并未显现出来,而房地产开工仍处在低位,因此1 季度全市场及三一重工泵车及拖泵销量环比已经增长,但同比依然下滑27%左右。
2 季度基建投资效用逐渐显现,泵车销量继续上升,5 月份达到240 台左右,同比已经基本持平。预计2 季度有望达到同比持平或略有增长,且逐月环比增长。
房地产拉动将成为泵送机械追加因素 房地产市场在2 季度开始强劲复苏,全国销售面积和价格屡创新高,只是新开工率仍然处于低位,我们房产组预计,下半年房地产投资增长可达到30%以上,房地产开工率的上升只是时间问题,预计将在3、4 季度拉动泵送机械进一步上升。
挖掘机机械不温不火 三一重机挖掘机在1 季度增长迅速,总销量达到147 台,同比增长了119%,2 季度增长速度有所放缓,同比增速80%,我们预计三一重机仍有望达到全年同比增长100%的目标。
