今年铁路投资的加速是9月份以后才真正开始的，这是由于季节性因素，实际上不能完全体现在今年四季度的实际需求中，明年铁路投资实际需求会比今年好很多。
12年机械行业也是市场表现最差的行业之一，这是受到宏观的投资环境影响。对2013年总体判断，我们认为会呈现弱复苏的趋势，机械行业的投资机会可能会比2012年好一些。
我们认为今年尤其从下半年以来，投资机构当中，基建是明显复苏的，尤其是铁路投资，这和政府稳增长的策略非常有关。从目前铁路投资的趋势来看，明年仍然会保持一个比较好的水平。今年铁路投资的资金到位，实际上主要集中在四季度，但因为四季度并不是一个很好的施工季节，所以这些资金真正的运用要等到明年上半年。以铁路为代表的基建投资应该会有比较好的表现。
第二，因为房地产今年无论是新加工面积，还是房地产增速，都是下滑的走势，随着房地产销售的逐渐转暖，未来房地产的资金链好转以后，对房地产的新开工会有所帮助。根据我们宏观的判断，明年房地产的新开工和增速会逐渐趋稳，需求也会比今年有所好转。
第三，政府的稳增长的经济政策会持续下去，主要从就业的角度出发。目前的就业率情况并不是很理想，新一届政府上台以后，应该会延续稳增长的措施，在投资方面仍然会保持一定的或者温和的刺激。
对于信贷，我们在今年半年度测试的时候就提示过，根据历史的数据来看，上半年中长期贷款压缩得非常紧，这几年固定资产规模相当于08年的一倍。目前的结果也基本上验证了我们的判断。明年固定资产投资会回到一个历史上正常的贷款的比例，大概在40%左右。明年比今年会略有改善。
我们认为2013年总体行业会呈现弱复苏。比较关注几个子行业的机会，一个是设备，目前油价还处在比较高的水平，煤价有一定程度的下降，但煤化工的前景还是比较诱人的。所以我们认为后面可以重点关注发改委对新型煤化工的项目审批。
第二个子行业是铁路设备，今年铁路投资的加速是9月份以后才真正开始的，这是由于季节性因素，实际上不能完全体现在今年四季度的实际需求中。我们认为明年铁路投资实际需求会比今年好很多。一方面在线路建设方面，对相关的施工设备会有比较好的拉动，另外一方面随着新开工线路的增加，可能会进入一个新的高峰，对铁路设备的股价也会有一个比较好的刺激。
第三是工程机械，今年是处于需求快速下滑的，目前已经处于了触底的状况。如果房地产明年的新开工和投资增速能够起稳，那么对于工程机械股价的刺激也会有比较好的机会。对煤炭机械还是比较谨慎的，因为煤炭机械是受制于煤矿的投资，但目前煤矿企业的效益是大幅下滑的，从中长期来看，仍然需要一个起稳的过程。
