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中联重科 改制完成增长可期

放大字体  缩小字体 发布日期:2007-07-11  来源:中国混凝土网转自中国证券报  作者:中国证券报
核心提示:中联重科 改制完成增长可期

      由于第一大股东长沙建设机械(行情论坛)研究院将清算注销,中联重科(行情论坛)(000157)的改制也即将划上圆满的句号。业内人士认为,新的体制有助于中联重科改进经营管理,在更加紧密一致的利益关系激励下,实现新一轮的做大做强。

  中信建投分析师高晓春认为,此次建机院的清算注销,标志着中联重科改制的全面完成,这直接有助于上市公司做大做强,管理层跟上市公司之间的利益关系更加直接,更加紧密。

  根据公告,建机院清算后中联重科的股权结构有可能变更为:湖南省国资委和湖南省土地资本经营有限公司作为国有股东,合计持股25.95%;合盛科技和一方科技作为一致行动人,合计持股12.56%;由联想控股有限公司旗下弘毅投资基金共同控制的智真国际和佳卓集团有限公司合计持股16.65%。

  高晓春认为,湖南省国资委的国有控股地位应该不会变,联想控股有限公司旗下的弘毅投资基金轻易也不会退出。他认为,今后管理层将更积极地拓展市场,努力挖掘潜力,把利润和股东价值放在重要位置。

  今年3月,中联重科董事会审议通过一揽子收购大股东资产的议案,拟以自筹资金4.48亿元收购大股东旗下经营性资产和投资性资产的部分股权,以及所属的土地、设备、建筑物等配套性资产,实现大股东的整体上市。

  中银国际分析师胡文洲认为,收购有利于增强中联重科长期盈利能力。假设收购在2007年9月底完成,估计2007年和2008年分别给中联重科贡献净利润1,650万元和8,280万元。

  胡文洲认为,从经营角度看,起重机械和混凝土机械仍然是中联重科今后盈利增长的主要引擎,另外,旋挖钻机也将高速增长。

  在起重机业务上,中联重科目前的重点是20吨以上的大吨位汽车起重机。从近年工程机械行业景气度分析,起重机械业务今后几年仍将保持高速增长,是公司盈利增长的主要引擎。从去年开始,公司启动了泉塘工业园扩建项目,预计达产后将形成年产3500台汽车起重机和250台履带式起重机的生产规模,预计销售收入超过50亿元。

  中联重科2005年进入旋挖钻机市场,作为传统正、反循环工法的替代产品,旋挖钻机在城市建设中广泛应用。胡文洲预计,2007年中联重科将销售62台旋挖钻机,带来约1亿的销售收入;2008年销量估计将达105台,销售收入超过2.1亿。

  从出口来看,公司2006年出口收入同比大幅增长248%至2.16亿元,出口收入占公司总销售收入的比例也从2005年的1.9%增长到2006年的4.7%。

  但和其他工程机械生产企业相比,中联重科的出口业务占总销售收入的比重还是很小,增长空间巨大。中联重科的目标是,力争在未来5年内,40%的产品以自主品牌销往海外市场。胡文洲预计,公司2007年、2008年的出口业务收入将分别同比增长160%和130%,达到5.6亿元和12.9亿元。

 
 
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