07年前9个月盈利同比增长158%。 三一重工(行情 股吧)公告07年前9个月净利润同比增长了158%至13.45亿元人民币，销售收入同比增长80%至69.75亿人民币，这主要由于中国经济与基建投资快速增长拉动公司履带起重机、路面机械与混凝土机械产品销售增长强劲。尽管期内原材料价格有所上升，但07年前9个月三一重工的整体毛利率仍提高了1个百分点左右。由于公司从低端产品向高端产品转移，混凝土机械产品的毛利率有所提高。
产品组合有所改善。三一重工计划从一家国内混凝土机械制造商转型为综合工程机械制造商。公司在扩张履带起重机及路面机械业务方面取得了一定成功。另外，公司7月份完成了对母公司旋挖钻机业务的收购，在该业务领域获得40%以上的国内市场份额。此外，三一正在印度建厂，为抓住今后印度基建项目对工程机械的巨大需求做好准备，因为公司的混凝土机械售价较全球同业水平低40-50%。
前景。目前混凝土机械、路面机械、履带式起重机和一些配件业务资产已经为上市公司所有或控股，母公司还有挖掘机、汽车起重机、煤炭机械和港口机械等机械类资产。我们认为三一重工是集团唯一的工程机械平台，因此挖掘机以及汽车起重机业务资产非常有可能在未来两年内注入到上市公司。
估值。三一重工目前股价为23倍08年市盈率。考虑到国内外市场的迅速发展，以及今后母公司潜在的资产注入，我们认为该股目前估值被低估。不考虑股票投资收益的影响，基于35倍08年市盈率，我们将目标价格由70.67元人民币上调至79.8元人民币。我们对该股维持优于大市评级。
