工程机械已走出季节性调整 7 月份工程机械始进入季节性调整,8 月份后各工程机械都出现了轻微环比上升,走出调整,开始了一个小的销售旺季。1-8 月固定资产同比增长33%,远超我们预测的23%的平衡点,拉动作用下半年开始显现。由于08 年3 季度后工程机械陡峭下降,因此09 年下半年销售形势肯定好于08 年下半年,同比将有较大增长。
混凝土机械好于预期 正如我们在1 季度预期那样,2 季度在基础设施建设的拉动和存量房地产加快影响下,混凝土机械摆脱了同比下滑的趋势,7 月份已经开始反季节性增长。8 月份房地产投资累计同比增长19.80%,远超预期,将进一步拉升混凝土机械景气度。混凝土机械是对固定资产投资最为敏感的机械品种,09 年固定资产投资远超预期,我们模型计算,混凝土机械的销量有望同比增长45%以上。 8 月三一中联混凝土泵车旺销,同比增长60%以上,因此全年同比增长几乎已经成定局,同比增长速度有望达到30%,远超出市场预期的10%。 下半年销量也很可能反规律地超出上半年。
挖掘机销售平稳走出调整,小幅攀升 挖掘机已在7 月度过传统的季节性低谷,8 月小幅上升,开始9、10 月间小规模旺季。1-8 月销售6263台,实现我们模型预期的同比增长预期。由于08 年3、4 季度下滑速度过快,因此09 年下半年挖掘机销售同比肯定会有增长,增速可望达到20%以上,符合我们模型所预期的同比增长。
推土机国内市场旺销,出口期待反弹 上半年推土机国内市场销量微微同比增长4.8%,8 月份以后推土机进入小旺季。 推土机出口占45%,受国际市场影响较大,出口上半年下降达60%以上。我们预计9 月份推土机国内推土机将开始旺销,转旺速度将超出市场预期,出口市场虽然低迷,但已经基本接近底部,目前推土机企业估值最低,行业正处于低估,因此非常值得期待。
机床工业稍许回暖,总体形势仍较严峻 2 季度环比订单有所增长,下游行业复苏并不全面,下半年订单仍需努力。
